应该说,中国钢材市场已经进入了“冬天”,但是这个“冬天”还不够冷。由于四大负面因素将在2016年上半年,尤其是1季度集中显现,因此中国钢材市场“冬天”还会继续降温,钢铁产业链产品价格进一步跌落,更多企业出现更严重亏损。这个时候,中国钢材市场就进入了真正“寒冬”。这些负面因素主要有四个方面:

钢市冬季还有更冷的时候

钢市冬季还有更冷的时候

一是已批复投资项目难以全面迅速开工,中国需求增速继续惯性回落。虽然迄今为止有关部门批复投资项目已经超过10万亿元,并且始终强调要发挥投资稳增 长的关键作用,但由于多种因素掣肘,上述项目尚未全面开工,所以目前固定资产投资增速回落态势未能扭转,尤其是新开工项目不多。

受其抑制,预计上半年中国 经济增速继续回落,有可能逼近6.5%。在这个大环境下,上半年国内钢材消费增速继续惯性回落,同比增幅(不含出口)将至本世纪以来历史低点,将低于 2%。

国内钢材需求结构中,因为市场信心极度低迷,去库存行为的继续和更多钢材贸易商退出市场,预计2016年上半年流通领域钢材库存进一步萎缩。

二是中国钢铁企业虽然亏损继续“死扛”,钢铁资源供应保持高压态势。中钢协统计数据显示,2015年1-10月全国大中型钢铁企业主营业务亏损720 亿元,亏损面扩大至47.5%。即便如此,全国钢铁企业仍然未出现像样的减产,同期全国钢材产量继续同比增长1%,这就表明中国钢铁企业还在“死扛”,谁 都希望其它钢企先于自己倒下出局,致使产能释放居高不下。预计这种状况短时期内难以扭转,不会出现大规模减产。由此预计2016年上半年全国钢材统计产量 接近6亿吨,粗钢实际产量不少于4.5亿吨,钢材市场供应压力沉重。

三是铁矿石、能源价格进一步跌落,引发钢材生产成本新的坍塌。一段时间以来,铁矿石和能源价格出现大幅跌落。据海关总署统计,2015年前11个月, 全国铁矿砂进口均价为每吨380.8元,同比下降39.7%;原油进口均价为每吨2534.8元,下降45.6%;煤炭进口均价为每吨371.5元,下降 21.5%。

由于世界矿业巨头增产降价挤压竞争对手战略不变,还由于美联储加息及加息预期,引发资金向美国回流。据美国财政部统计数据,从市场开始出现美 联储加息预期,一直到今年9月份,流入美国的资金已经达到2300亿美元。随着美联储开始加息,这些曾经的流出资金向美国回流速度将会加快,致使美元升值 趋势获得增强。

受其影响,以美元为计价单位的国际市场铁矿石、能源价格相应下跌。此外,巴西、俄罗斯、澳大利亚等一些资源国家货币贬值,也使得世界矿业巨 头能够以更低价格销售产品,打击竞争对手。所以,高盛预测今后国际市场铁矿石价格跌至30美元/吨,原油价格跌至20美元/吨。如果出现这种情况,势必引发中国钢铁市场成本新的坍塌,从而增大价格下行压力。

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